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| 巴菲特持股的可口可乐收购汇源案 透露重大信息 |
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作者：QQ证券网 文章来源：本站原创 更新时间：2008-9-4 9:08:05
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【编者按】A股跌跌不休，投资者普遍处于麻木冷漠状态中，大多忽视了一条相当重要的新闻：巴菲特持有的可口可乐周三宣布以179.2亿港元收购汇源果汁，每股现金作价12.2港元，较汇源停牌前收盘价4.14港元溢价1.95倍。
把这一新闻与一周前“股神”巴菲特报价5亿美元购买一只中国股票遭拒之事联系起来，很值得深思了。在十天内"股神"巴菲特和"饮料帝国"可口可乐却不约而同出手在中国"淘金"，确实具有非同寻常的意义。这已鲜明地传达出了以下两大信号：一是目前中国的股票和企业都很物超所值，二是在巴菲特和可口可乐公司来看，中国经济前景并不如股市反映得这么悲观。
＝＝本文精彩导读＝＝
从可口可乐收购汇源果汁传达出了以下两大信号
巴菲特终身持有三只股票 可口高调收购汇源的启示
可口喝果汁、A股倒茅台，相同时间引人注目
＝＝阅读全文＝＝
从可口可乐收购汇源果汁传达出了以下两大信号
⊙上海证券报 石长军
本周三沪深两市开盘后就一路震荡回调，很快就跌破了2300点关口，并创下了2248.07点的新低。尾盘股指略有上翘，但市场的低迷格局依旧。投资者普遍处于麻木冷漠的状态中，大多忽视了一条相当重要的新闻，那就是可口可乐公司宣布以每股12.2港元的价格共出资179亿港元收购在香港上市的中国汇源果汁集团有限公司。该报价是汇源果汁2日收盘价4.14港元的近三倍，并宣称"中国的果汁市场在蓬勃快速增长。这次收购将为我们的股东带来价值，并为可口可乐公司提供一个独特的机会以增强在中国的业务"。把这一新闻与一周前"股神"巴菲特报价5亿美元购买一只中国股票遭拒之事联系起来就很值得深思了。在十天内"股神"巴菲特和"饮料帝国"可口可乐却不约而同出手在中国"淘金"，确实具有非同寻常的意义。我们认为这已很鲜明地传达出了以下两大信号：
一是目前中国的股票和企业都很物超所值，在经过大幅调整后估值已极具吸引力，不管是实业布局还是资本运作都是出手淘金的良机。可口可乐宣称，"中国的果汁市场在蓬勃快速增长。这次收购将为我们的股东带来价值，并为可口可乐公司提供一个独特的机会以增强在中国的业务"。巴菲特也对中国经济长期发展充满信心，而目前中国廉价的股票也强烈地吸引着股神的关注。一个是资本高手，一个是实业巨子，却都在此时出手，显然实业和资本有一个共同的交集点：不要过多关注经济短期的变化，要立足于长期的资本增值，尽量少关注短期波动。这才是价值投资的真谛，正是A股市场最欠缺的，尤其值得基金、券商、保险资金等各路主力资金反思。
二是在世界经济整体低迷之时，中国经济尽管面临着诸多挑战，但在巴菲特和可口可乐公司来看，中国经济前景并不如股市反映得这么悲观，也就是说，目前股市持续大跌、连创新低已过度了。如巴菲特并不像多数投资者那样担心中国的通货膨胀问题、整个世界经济下滑对中国经济的不利影响，这些在巴菲特看来都并不重要，他关注的是未来十年中国会如何发展，潜力大不大？"我们要让事情变好，而事实是，中国会做得更好"，这就是巴菲特对中国经济的乐观看法。可口可乐之所以高溢价收购汇源饮料，也是看到了中国市场的巨大潜力和在全球经济中举足轻重的战略地位。因此，A股市场的持续低迷，将会迎来更多的国内外大鳄"进场猎食"，对场外增量资金来说其吸引力也会越来越大，此时盲目做空的风险是不言而喻的。
总之，尽管广大投资者无法学会巴菲特的投资精髓，但至少不应在他看到机会出手"淘金"之时而你却在绝望中丢失了宝贵的低位筹码。近期大盘跌速已有所收敛，也许这就是即将见底的信号。
巴菲特终身持有三只股票 可口可乐高调宣布收购汇源果汁的启示
十字星后下跌的宿命仍然在延续。前日3G板块的突然启动和基金重仓的前期超跌股大面积反弹刚刚有所动作，就遭遇了基金又一轮低位割肉之举。昨日在煤炭板块整体大幅下跌的影响下,沪指跌破了前期低点2284点，再创本轮调整以来的新低，最低探至2248点，距离上一波牛市最高点2245点仅一步之遥。从盘面来看，A股已如惊弓之鸟，风吹草动都会带来极端走势。面对这种情况，我们更要考虑，自杀式的杀跌是否都是合理的？
⊙信达证券 马佳颖
油价下跌究竟是利多还是利空？
连续两天，国际原油价格遭遇重挫。继9月1日油价收于每桶111美元后，前日油价再创低点，报收于107美元。油价的下跌没有给有给市场形成成本下降，进而通胀压力减小的预期，反而开始关注价格下跌背后所蕴含的需求回落、经济衰退的信号。这种变化和7月份国际原油价格从每桶147美元高位回落后市场的反应截然不同。随着越来越多的金融机构进入到美国破产黑名单中，随着欧洲各经济体披露的一个又一个悲观经济数据，市场对经济前景的担忧与日俱增，和7月相比更加的悲观。
左右油价涨跌的因素有很多，比如飓风的影响、地缘政治的影响都会导致供给减少从而促成油价反弹。但这些是短期的，影响油价长期走势的内在因素是因经济形势变化带来的供求关系变化。不过在今年上半年油价飙升的时候，我们看到原油每日供求基本持平。因此可以看出，国际资金的炒作也是影响价格的一个重要因素。目前原油价格暴跌，市场已经看到100美元以下，并由此生出对经济的极端悲观。笔者认为虽然这是必然的，但我们也该考虑一下其他的因素：首先，国际油价和其他大宗商品价格的剧烈波动中是否有投机资金撤离的因素在内？而这些资金流出商品市场后会选择什么地方作为下一个投资对象？第二，数据显示，7月份我国石油需求比去年同期增长近10%，这在我国PPI连创新高而CPI持续滑落的背景下，显示出新兴经济体的需求仍然有较强的支撑；第三，油价下跌带来的通胀压力减小也不能忽视，这给各经济体为刺激经济提供了更加宽松和可操作的空间。
煤炭板块大跌，机构被动减仓迹象明显
原油价格的暴跌带来了美国股市高开低走，低走的原因在于能源股的拖累。A股市场则直接反映了对经济下滑的担心，省去了高开的过程。受油价下跌影响，煤炭股昨日再度遭受重创，西山煤电、兰花科创、大同煤业、神火股份、平煤股份纷纷跌停。煤炭板块成为今年以来跌幅仅次于交通运输（主要指航空业）和服务业的板块。如果说前期的下跌是因为市场预期未来价格回落而主动的规避风险，那么昨日在利空释放的时候再度出现的集体跌停，则明显有机构被动减仓的迹象。
市场不好的时候利空预期往往被放大。大宗商品价格下跌直接导致了农产品的跌停。前日反弹涨停的冠农股份又被打回跌停板。新能源板块也受到一些影响出现了不同程度的下挫。市场把油价下跌带来的不利影响体现得淋漓尽致，而积极的一面则被忽略。
可口可乐高调宣布收购汇源果汁的启示
但并不是所有的人都忽略现在市场所蕴含的一些机会。昨日，可口可乐高调宣布以现金收购中国汇源果汁集团有限公司，报价为每股12.2港元，总交易金额不超过24亿美元。受此消息刺激，昨日汇源果汁在香港市场开盘后暴涨164%，其权证则一夜之间翻了近200倍，再度演绎了一个资本市场的神话。12.2元的收购报价是汇源果汁9月2日港股收盘价的近三倍，但仍然被质疑开价过低，有趁火打劫之嫌。众所周知，可口可乐是巴菲特终身持有的三只股票之一，从巴老日前要以5亿美元购买某中国公司股票到现在其终身持有的可口可乐发起在中国最大一笔收购，我们是不是也应该去关注一下A股市场的内在价值？关注一下那些被忽略的积极信号？那些被不断抛售、价格不断下挫的上市公司，可能已经具有了长期投资的价值。
从近期的一些政策看，笔者认为，市场不缺少上涨的理由，缺少的是发现理由的眼睛和认可理由的信心。
巴菲特终身持有三只股票 可口可乐高调宣布收购汇源果汁的启示
十字星后下跌的宿命仍然在延续。前日3G板块的突然启动和基金重仓的前期超跌股大面积反弹刚刚有所动作，就遭遇了基金又一轮低位割肉之举。昨日在煤炭板块整体大幅下跌的影响下,沪指跌破了前期低点2284点，再创本轮调整以来的新低，最低探至2248点，距离上一波牛市最高点2245点仅一步之遥。从盘面来看，A股已如惊弓之鸟，风吹草动都会带来极端走势。面对这种情况，我们更要考虑，自杀式的杀跌是否都是合理的？
⊙信达证券 马佳颖
油价下跌究竟是利多还是利空？
连续两天，国际原油价格遭遇重挫。继9月1日油价收于每桶111美元后，前日油价再创低点，报收于107美元。油价的下跌没有给有给市场形成成本下降，进而通胀压力减小的预期，反而开始关注价格下跌背后所蕴含的需求回落、经济衰退的信号。这种变化和7月份国际原油价格从每桶147美元高位回落后市场的反应截然不同。随着越来越多的金融机构进入到美国破产黑名单中，随着欧洲各经济体披露的一个又一个悲观经济数据，市场对经济前景的担忧与日俱增，和7月相比更加的悲观。
左右油价涨跌的因素有很多，比如飓风的影响、地缘政治的影响都会导致供给减少从而促成油价反弹。但这些是短期的，影响油价长期走势的内在因素是因经济形势变化带来的供求关系变化。不过在今年上半年油价飙升的时候，我们看到原油每日供求基本持平。因此可以看出，国际资金的炒作也是影响价格的一个重要因素。目前原油价格暴跌，市场已经看到100美元以下，并由此生出对经济的极端悲观。笔者认为虽然这是必然的，但我们也该考虑一下其他的因素：首先，国际油价和其他大宗商品价格的剧烈波动中是否有投机资金撤离的因素在内？而这些资金流出商品市场后会选择什么地方作为下一个投资对象？第二，数据显示，7月份我国石油需求比去年同期增长近10%，这在我国PPI连创新高而CPI持续滑落的背景下，显示出新兴经济体的需求仍然有较强的支撑；第三，油价下跌带来的通胀压力减小也不能忽视，这给各经济体为刺激经济提供了更加宽松和可操作的空间。
煤炭板块大跌，机构被动减仓迹象明显
原油价格的暴跌带来了美国股市高开低走，低走的原因在于能源股的拖累。A股市场则直接反映了对经济下滑的担心，省去了高开的过程。受油价下跌影响，煤炭股昨日再度遭受重创，西山煤电、兰花科创、大同煤业、神火股份、平煤股份纷纷跌停。煤炭板块成为今年以来跌幅仅次于交通运输（主要指航空业）和服务业的板块。如果说前期的下跌是因为市场预期未来价格回落而主动的规避风险，那么昨日在利空释放的时候再度出现的集体跌停，则明显有机构被动减仓的迹象。
市场不好的时候利空预期往往被放大。大宗商品价格下跌直接导致了农产品的跌停。前日反弹涨停的冠农股份又被打回跌停板。新能源板块也受到一些影响出现了不同程度的下挫。市场把油价下跌带来的不利影响体现得淋漓尽致，而积极的一面则被忽略。
可口可乐高调宣布收购汇源果汁的启示
但并不是所有的人都忽略现在市场所蕴含的一些机会。昨日，可口可乐高调宣布以现金收购中国汇源果汁集团有限公司，报价为每股12.2港元，总交易金额不超过24亿美元。受此消息刺激，昨日汇源果汁在香港市场开盘后暴涨164%，其权证则一夜之间翻了近200倍，再度演绎了一个资本市场的神话。12.2元的收购报价是汇源果汁9月2日港股收盘价的近三倍，但仍然被质疑开价过低，有趁火打劫之嫌。众所周知，可口可乐是巴菲特终身持有的三只股票之一，从巴老日前要以5亿美元购买某中国公司股票到现在其终身持有的可口可乐发起在中国最大一笔收购，我们是不是也应该去关注一下A股市场的内在价值？关注一下那些被忽略的积极信号？那些被不断抛售、价格不断下挫的上市公司，可能已经具有了长期投资的价值。
从近期的一些政策看，笔者认为，市场不缺少上涨的理由，缺少的是发现理由的眼睛和认可理由的信心。
可口喝果汁、国内基金倒茅台，相同时间引人注目
A股醉不成欢惨将别
谁人在喝果汁？谁人在倒茅台酒？可口可乐在以一倍的溢价狂喝汇源果汁，国内基金们则以跳水的姿势把A股最后一面旗贴贵州茅台拉下马。由于两件事几乎发生在同一个时间段，所以格外引人注目。
一、 可口可乐喝汇源
周三最令人兴奋的一则新闻应该是《可口可乐宣布179亿港元收购汇源果汁》，在一片令人沮丧的新闻里，难得见到这样能提振人气的溢价收购消息。中国大型果蔬汁生产商--中国汇源果汁集团有限公司(1886.HK)3日公布，可口可乐旗下全资附属公司提出以179.2亿港元收购汇源果汁全部已发行股本。可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元，较汇源停牌前，即上周五收盘价4.14港元溢价1.95倍。于2007年2月23日上市的汇源果汁，当时招股价为每股6港元，是次可[1] [2] 下一页
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